Картина виконана на сюжет античної міфології.
Беллерофонт, син корінфського царя Главку, володар чарівного крилатого коня Пегаса, здійснив безліч подвигів. Одного разу по волі лікійського правителя Иоабата він відправився в переможний похід проти трехликого чудовиська Химери.
Робота була запропонована Іванову як свого роду перевірка після явної удачі – картини “Йосип, що тлумачить сни укладеним з ним у в’язниці виночерпию і хлебодару”. Як здавалося деяким членам Товариства заохочення художників, за рахунок коштів якого Іванов повинен був їхати за кордон, такий молодий і недосвідчений живописець не міг створити настільки зріле твір.
Тому було вирішено повторно випробувати художника і доручити йому нову програму на міфологічну тему.
У листі своєму другові сам Іванов писав, що картина “була прийнята з незадоволенням: казали, що вона зовсім не перевершує “Йосипа в темниці” і що їм [членам Товариства заохочення художників] образливо, що я не слухаю їх рад в міркуванні композиції.
Одним словом, згадана картинка трохи не похитнула відправлення моє в чужі краї”. Проте поїздка художника все ж відбулася, і вже на наступний рік після написання картини художник виїхав в Італію, звідки він повернувся лише через двадцять вісім років.